博时基金 指数与量化投资部投资副总监兼基金司理 桂征辉【SAL-227】感じすぎる敏感ニューハーフ射精SEX1124分
1． 怎样评价现时可转债市集？
桂征辉：2024年上半年，可转债市集履历了先下降后上升的波动。1月份，受职权市集深度调整影响，中证转债指数涉及低点。随后几个月，在正股行情缔造、流动性宽松和纯债资金转头的鼓吹下，市集稳步回升。然则，6月份正股回长入信用风险事件再次出现，导致廉价转债阐扬欠安。本年以来，中证转债指数基本持平，而转债等权指数下落幅度更大。
2． 哪些宏不雅经济计议或事件是影响可转债市集的要道？
桂征辉：宏不雅经济的波动对可转债市集的影响是比较径直的。可转债可以视为平淡债券加上对应股票的看涨期权。关于纯债价值部分，利率是其最大影响身分，频繁而言，利率越高，纯债价值越低，反之也是。关于股票性情方面的影响，经济增长放缓可能会影响公司的盈利能力和现款流，进而影响其可转债的信用评级和投资者的信心。另外【SAL-227】感じすぎる敏感ニューハーフ射精SEX1124分，通货膨大率、人人经济环境和海外事件等也可能对国内市集产生迤逦影响。
3． 可转债与传统的股票和债券有何不同？
桂征辉：可转债兼具股票和债券的性情。其为投资者提供了利息收入、频繁称为“票息”，同期它允许投资者在特定条款下将债券调养为刊行公司的股票，要是刊行公司的股价上升，可转债的转股价值也会随之加多，从而为投资者提供了股价上升时的成本升值契机。与纯债券比较，可转债提供了更高的收益后劲；与纯股票比较，可转债提供了一定的利息（若利息按时支付）。（可转债比较平淡债券风险波动更大）
4． 频繁哪些身分会导致可转债的信用评级下调？
桂征辉：可转债的评级下调主要与企业财务景色恶化关系，举例出现高比例的股权质押、债务率偏高、功绩亏空、现款流较差等景色，这些齐可能影响企业的偿债能力。
5． 怎样看待可转债在现时的的投资价值？
桂征辉： 咱们觉得现时可转债的“转债价钱低、转股溢价率高”，尽管现时仍然面对“股市反复探底”的风险，但相较于股票而言，可转债现时的风险收益仍是“非对称”。从所有这个词收益角度起程，当下的可转债具备较好的竖立价值，不外朝上弹性比较股票可能较为不及，另外，可转债的信用风险扰动较此前增多，把执转债投资契机时需仔细评估个券的信用风险。
6． 投资者应该怎样把执可转债的投资时机？
桂征辉：可转债诟谇常复杂的投资品种，投资者要把执可转债的投资契机，除了分析宏不雅经济大的主意外，还需要对公司的财务景色、行业地位、增长后劲进行研判，尤其是信用评估和风险分析变得越来越伏击，这需要巨额的专科常识积聚。
7． 哪种投资器具更得当平淡投资者参与可转债投资？
桂征辉：通过投资博时可转债ETF（511380）是可以的接收。博时可转债ETF追踪中证可转债及可交换债券指数，可以更好地代表转债市集行情的走势；可转债ETF具有持仓透明、风险散播、用度更低、来回生动、投资门槛较低等诸多上风。
呦剐蹭哦8． 可转债ETF在金钱竖立中可以上演怎样的变装？
桂征辉：可转债具有“进可攻、退可守”的特色，当股价上升时，可转债价钱频繁可能会奴婢上升，而当股价下落时，可转债又有纯债价值的保护。因此，在金钱竖立中加入可转债ETF，有助于均衡投资组合的风险与收益，缩小组合的波动性。
9． 投资者在投资可转债时应该作念哪些风险驻扎？
桂征辉：可转债属于《证券法》措施的具有股权性质的证券，价钱波动一般也彰着大于平淡债券。因此可转债基金属于含“权”的基金居品，永久陈说弹性可能更高但净值波动风险也会相对更大。在投资可转债基金时也要充分探究自己的投资主意及风险偏好，进行合理的金钱竖立、缩小风险。
风险揭示书
尊敬的投资者：
基金有风险，投资须严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种永久投资器具，其主邀功能是散播投资，缩小投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等大要提供固定收益预期的金融器具，当您购买基金居品时，既可能按持有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在作念出投资决议之前，请仔细阅读基金左券、基金招募诠释书和基金居品辛勤纲目等居品法律文献和本风险揭示书，充分意志本基金的风险收益特征和居品性情，发扬探究本基金存在的各项风险身分，并凭证自己的投资目的、投资期限、投资陶冶、金钱景色等身分充分探究自己的风险承受能力，在了解居品情况及销售得当性意见的基础上，感性判断并严慎作念出投资决议。
凭证关系法律律例，博时基金作念出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、搀和基金、债券基金、货币市集基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承担不同进度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作流程中可能面对各式风险，既包括市集风险，也包括基金自己的措置风险、本领风险和合规风险等。大齐赎回风险是通达式基金所私有的一种风险，即当单个通达日基金的净赎回苦求卓绝基金总份额的一定比例（通达式基金为百分之十，如期通达基金为百分之二十，中国证监会措施的非凡居品之外）时，您将可能无法实时赎回苦求的沿路基金份额，或您赎回的款项可能减慢支付。
三、您应当充分了解基金如期定额投资和零存整取等储蓄阵势的区别。如期定额投资是教悔投资者进行永久投资、平均投资成本的一种简便易行的投资阵势，但并不可藏匿基金投资所固有的风险，不可保证投资者取得收益，也不是替代储蓄的等效搭理阵势。
四、基金措置东说念主承诺以老诚信用、勉力尽职的原则措置和应用基金金钱，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往功绩偏执净值上下并不预示其异日功绩阐扬，基金措置东说念主措置的其他基金的功绩并不组成对本基金功绩阐扬的保证。博时基金请示您基金投资的“买者应承”原则，在作念出投资决议后，基金运营景色与基金净值变化引致的投资风险，由您自行背负。基金措置东说念主、基金托管东说念主、基金销售机构及联系机构远离基金投资收益作念出任何承诺或保证。 本基金投资范围为照章刊行上市的股票（含中小板、创业板、科创板偏执他经中国证监会核准上市的股票）等，科创板股票的私有风险包括流动性风险、退市风险及投资聚积风险等。
五、【博时中证可转债及可交换债券来回型通达式指数证券投资基金（511380）】（以下简称“本基金”）由博时基金（以下简称“基金措置东说念主”）依照关系法律律例及商定苦求召募，并经中国证券监督措置委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金左券、基金招募诠释书和基金居品辛勤纲目已通过中国证监会基金电子露出网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金措置东说念主网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开露出。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、市集远景和收益作出实践性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。
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