华创证券发布研报称，放胆5月31日，近一个月内港股2024年EPS增长率举座小幅上修，其中恒生指数上修0.3 pct，恒生科技上修3.3pct，恒生中国企业指数实在不变，恒生概括指数上修0.6pct。行业方面，医药、科技上修幅度居前。近期，南向资金放量买入银行等高股息品种，参考日本教师，低利率钞票荒下机构资金进行大家化竖立成粗略率情况，港股成资配出海桥头堡；现时港股高股息上风较着，资格估值成立后【ZESP-019】素人初撮りむすめSPECIAL Vol.3，静待基本面回暖与进一步降息信号。
华创证券主要不雅点如下：
HENHENLU港股红利成为低利率下资配出海的桥头堡
中长久来看，在国内进款利率下行、高收益城投债缺失的配景下，干预低利率时间后机构资金将靠近更为严重的钞票荒问题。参考日本低利率时间教师，机构资金聘用出海、进行大家化钞票竖立成为粗略率会出现的情况，港股有望成为内地机构资金出海的桥头堡。
而关于完全收益属性资金而言，现时港股高股息红利板块上风依旧较着：(1)长久以来，港股对比A股存在较着折价，放胆24/6/4恒生AH股溢价指数138.8，港股具备较着性价比；(2)港股高股息上风较着，现时恒生中国内地企业高股息率指数近12个月股息率6.5%，高于A股红利指数5.6%，何况高于大家绝大部分阛阓。
资格估值成立后，静待基本面回暖与进一步降息信号
瞻望后市，基本面仍需不竭恭候回暖信号，降息预期则为港股带来长久竖立价值。二季度以来国内的经济数据并未呈现投资者所期待的环比改善，5月官方PMI降至49.5%，4月M1同比降至-1.4%负增区间；重迭517地产新政以来，一线城市地产策略优化后成交量未较着上升，反馈地产新政疗效仍有待考据；举座来看，基本面改善仍需耐烦恭候。另一方面，年内好意思联储降息时点虽仍有不细目性，但降息周期预期之下，异日港股流动性环境估量将迟缓迎来改善，现时港股具备长久竖立价值。
5月港股小幅高涨，动力、工业涨幅居前
放胆24/5/31，夙昔一个月内港股举座小幅上行，主要指数中，恒生指数高涨1.8%，恒生科技下降0.3%，恒生国企指数高涨1.9%；作风上，恒生大型股指数高涨1.9%，恒生中型股指数高涨3.6%，恒生袖珍股指数高涨2.2%，中小作风稍稍占优。行业方面，动力业、工业、电讯业涨跌幅居前，必需性消耗、医疗保健业、非必需性消耗涨跌幅居后。
南向资金流向银行板块
5月南向资金净买入前10个股中有5家均为银行，中国银行(03988)(5月净买入150亿东说念主民币，下同)、建设银行(00939)(35亿)、工商银行(01398)(31亿)位居净买入前三；好意思团(03690)(净卖出59亿东说念主民币，下同)、汇丰控股(00005)(29亿)、快手(01024)(21亿)位居净卖出前三。
恒生指数成交额较着抬升，换手率接近前期峰值
成交热度方面，自4月中旬港股反弹以来，恒生指数近四周日均成交额从4/18的1050亿港元上行至5/31的1410亿港元，接近22年底反弹时刻上限，但与21年头港股阶段性见顶时刻比较仍有较大差距；换手率视角来看，恒生指数近四周日均换手率从4/18的0.27%进步至5/31的0.35%，与前期峰值已较为接近。
保举方向：腾讯控股(00700)、蒙牛乳业(02319)、雅迪控股(01585)等。
风险领导：宏不雅经济复苏不足预期；国外经济疲弱，可能对子系产业链及国内出口形成影响；历史教师不代表异日。
